踩上AI风口的三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和(hé)胡欢离(lí)婚也被市场(chǎng)质(zhì)疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市(shì)值(zhí)相比，公司(sī)的(de)基本面较(jiào)为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上(shàng)市(shì)后(hòu)最差(chà)年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财(cái)报(bào)，公司实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％，净利(lì)润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首(shǒu)次亏损。三(sān)六零同时发(fā)布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报(bào)一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担心公司(sī)下周一股价走势(shì)，尤(yóu)其周五(wǔ)Ai概念显现退(tuì)潮迹象(xiàng)。一季(jì)报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数达到近(jìn)33万，而(ér)截(jié)至(zhì)去年底(dǐ)为20万(wàn)不到(dào)，也就是股价暴涨的(de)一(yī)季(jì)度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝(pù)光了其重要投资(zī)企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务数据(jù)，后(hòu)者录得133亿的营(yíng)业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损(sǔn)失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损(sǔn)

　　三六(liù)零(líng)这份2022年年报显示，截至报告期末，公(gōng)司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不同程度下滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营(yíng)收(shōu)半壁(bì)江(jiāng)山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下(xià)降8.5％；互(hù)联网(wǎng)增值服务(wù)收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全及其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上(shàng)市公(gōng)司(sī)股东的(de)净(jìng)利润(rùn)则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司(sī)2017年从纳斯达(dá)克私有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营业(yè)收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收入(rù)从徘徊(huái)到下滑。净利润的表现则(zé)更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到(dào)60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿(yì)元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿(yì)元。五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服led="f" type="#_x0000_t75">

　　进(jìn)入(rù)2023年，三六零延续亏损，首季公(gōng)司(sī)营(yíng)业收入(rù)19.66亿元(yuán)，下滑22％，净(jìng)利润(rùn)则(zé)为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公(gōng)司(sī)称主要系营业收入下降(jiàng)及对联(lián)营企业投资损失所致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多亿的(de)三六(liù)零(líng)进入(rù)2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突(tū)然爆火。因三六零(líng)有搜索引擎，被市(shì)场认为在(zài)训练AI大(dà)模(mó)型上有天然(rán)优势(shì)，公司(sī)及创始人周鸿祎也(yě)在不同场(chǎng)合(hé)、通过不同渠道表达(dá)对大(dà)模型的看好，传递公(gōng)司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可收拾，短短不(bù)到两个月涨幅(fú)接近(jìn)两倍。如果从年初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅(fú)则(zé)达到了(le)218％，市(shì)值一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有(yǒu)所回调，公司股价年(nián)内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景(jǐng)下，三六零(líng)年(nián)报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接(jiē)炸开了锅，多(duō)数投资者表示大跌(diē)眼镜，开(kāi)始担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国(guó)基(jī)金报记者注意(yì)到，随着今年(nián)以来(lái)股价的暴涨，三六(liù)零的投资者人数(shù)大幅(fú)增加(jiā)。截至到去年底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个(gè)季度(dù)保持基本不变(biàn)，但(dàn)到了今年一季度(dù)末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌(yǒng)入相(xiāng)反，一季度以股(gǔ)权投资机构(gòu)为(wèi)代(dài)表的十(shí)大股东却在(zài)逢高大幅(fú)减持。十大股东(dōng)名单显(xiǎn)示，一(yī)季度“北京中关村资本基金管理有(yǒu)限公司-北京(jīng)中发助力壹号投资(zī)基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股(gǔ)权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大(dà)股东(dōng)合计减(jiǎn)持(chí)超约(yuē)8500万股，即便按一五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服季度均价计套现金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次三六(liù)零(líng)的2022年财(cái)报，也首(shǒu)次把其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数(shù)据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合纵(zòng)汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三六零此前公告(gào)披(pī)露的数(shù)据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒汽车(chē)实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大，而(ér)三年(nián)累计(jì)亏(kuī)损已经(jīng)超(chāo)过百(bǎi)亿(yì)，达到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来看，三六零(líng)全资子公司三六(liù)零私募基(jī)金拟将其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家有限合伙企业，对(duì)应的增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放(fàng)弃(qì)上述增(zēng)资(zī)权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又(yòu)发(fā)布对外(wài)投资进(jìn)展公告(gào)称，已与哪吒(zhā)汽(qì)车各股东(dōng)方签(qiān)署有关(guān)协议，以支持哪(nǎ)吒汽(qì)车股(gǔ)份(fèn)制改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于(yú)对外(wài)投资进展》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽车股改，三(sān)六零的持股比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一(yī)点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有(yǒu)股(gǔ)权的账面值出(chū)现较大投资损失。2022年公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味(wèi)着哪吒(zhā)汽(qì)车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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