近期(qī)市场风(fēng)向变动，北向资(zī)金调仓(cāng)换股，外资基金(jīn)也纷(fēn)纷(fēn)行动(dòng)。记者梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时大(dà)手笔加仓“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高(gāo)点仍(réng)有距离，但部分资金(jīn)开始(shǐ)行动。透(tòu)露什么信(xìn)号(hào)？我(wǒ)们一起(qǐ)来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德(dé)时(shí)代、贵州茅台、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下另(lìng)一只旗(qí)舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业、银河(hé)娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一(yī)家机(jī)构旗(qí)下三(sān)大旗(qí)舰(jiàn)基金同时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎(zěn)么(me)回事？

　　资料显示，这三(sān)只基(jī)金中，施(shī)罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语基金大中(zhōng)华(huá)和施罗德国(guó)际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基(jī)金材料(liào)中并未解释为何基(jī)金在4月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施(shī)罗德对中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链的(de)看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来(lái)看(kàn)，关注三(sān)大主(zhǔ)题。一(yī)是(shì)电动(dòng)车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控(kòng)；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气(qì)候变化的影响日益雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语显现(xiàn)，全(quán)球(qiú)各国的(de)脱碳(tàn)行动变得越来越重(zhòng)要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中(zhōng)国在这方面(miàn)为投资者提供了重(zhòng)要的机会。中(zhōng)国在电动汽(qì)车(chē)价值链(liàn)的供应方面是全球的(de)领导者，同时中国对成品车辆的(de)需求方面也占据重要地位。可能(néng)很(hěn)多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电(diàn)动(dòng)汽(qì)车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是(shì)全(quán)球电动车基础设施最完善的(de)国家(jiā)之一。以充电(diàn)桩为例，中国平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在(zài)电(diàn)动(dòng)汽车(chē)供应链中，有许多公司(sī)正在(zài)在各自的领域中建立(lì)主导(dǎo)地位(wèi)，以(yǐ)某智能(néng)组件为例，它是电动汽车中用于电(diàn)池和电机温控的关键组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业(yè)全球市(shì)场占有约60％的份额(é)，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场(chǎng)份(fèn)额。客户包括特(tè)斯拉等全(quán)球电动汽车专家以及福(fú)特(tè)、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围(wéi)内继续占据市场(chǎng)份额——在法规的支(zhī)持(chí)下，该公司的增长潜力是(shì)可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗(qí)舰基金安联(lián)神(shén)州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美(měi)元，截至3月(yuè)底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵(guì)州茅台(tái)、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财富、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其(qí)中加仓幅度最大的就是宁德(dé)时(shí)代，加仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股(gǔ)中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协会）近(jìn)日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电(diàn)池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共充电桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今年(nián)4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市(shì)场共(gòng)计(jì)36家动力电池企业实现装车配(pèi)套，较去年同期(qī)增加2家。但是排名(míng)前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力电池(chí)装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽车动力(lì)电(diàn)池产业(yè)创新联盟数据(jù)显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航(háng)、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德(dé)时代于2023年一季度实(shí)现营业收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基(jī)于优异(yì)的业(yè)绩，来自Wind的数(shù)据显示(shì)，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资(zī)金净流入宁(níng)德时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向(xiàng)净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入(rù)较多的其它个股还包括宁德时(shí)代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银(yín)行(xíng)、北方华(huá)创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿(kuàng)业(yè)、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流出较多(duō)的(de)个股包括格(gé)力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国(guó)中免、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代所处的位置(zhì)是令人(rén)羡(xiàn)慕(mù)的。它(tā)背后有两大增长机遇一是电(diàn)动车二是储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，这方面(miàn)它的(de)市(shì)场份额是领先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电池(chí)因(yīn)为安全性、生(shēng)命(mìng)周期(qī)和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力电池的企业(yè)发展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳计划(huà)是一致(zhì)的。CATL的领导者也非(fēi)常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”来(lái)考察(chá)宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所(suǒ)有的投资者，他们(men)的判断也可(kě)能(néng)是(shì)错的。例如，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争(zhēng)优势不复。随着电池成本下(xià)降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和(hé)电动车厂商的(de)关系若不能维系。这(zhè)些因素(sù)都会影响柏基对(duì)于(yú)宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安本投资(zī)旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续(xù)股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新(xīn)规模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持(chí)有的前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检测、招商银(yín)行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料(liào)也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人(rén)民(mín)币(bì)，截至2023年(nián)一(yī)季度末，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为(wèi)泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商(shāng)银(yín)行、石(shí)药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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