市(shì)场再迎(yíng)来风(fēng)险(xiǎn)管理新利器，科创50ETF期权上市在(zài)即。

　　5月(yuè)12日证监(jiān)会宣(xuān)布，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎(shì)场风(fēng)险管理工具，启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同日，上交所发文称，将在证监(jiān)会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面上已有(yǒu)8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只科创50成分增强策略(lüè)ETF。业内人士(shì)表(biǎo)示，随着科创50ETF期权的上市，市场投资者将拥(yōng)有更灵活的风险管理(lǐ)工具，相(xiāng)应的ETF市场容量(liàng)、流动性、稳定性都将有所提(tí)升，更多吸(xī)引资金入(rù)市，也(yě)能更(gèng)好(hǎo)地服务于(yú)科创板(bǎn)上市(shì)企(qǐ)业(yè)。

　　证监会还(hái)表示，自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪(hù)深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货(huò)市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科(kē)创50ETF期权(quán)作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，将总体(tǐ)沿(yán)用前期的(de)风(fēng)控(kòng)措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权(quán)已有实(shí)践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目前行(xíng)之有(yǒu)效的风险防控和市(shì)场监管措施的(de)基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　证监会也表示，一直高(gāo)度重视(shì)ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持(chí)续完善制度规则(zé)体系，加强运行管(guǎn)理和风险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会将进(jìn)一步完善(shàn)风险防控机制(zhì)，并(bìng)根据市(shì)场运行情况改进(jìn)优化，确保科创(chu嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎àng)50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只基于科创50指数的场内期权品种，证监会(huì)称，科(kē)创50ETF期权(quán)科技创(chuàng)新特(tè)色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成良(liáng)好互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际(jì)金融中心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革开(kāi)放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸(xī)引长(zhǎng)期(qī)资(zī)金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激(jī)发科创(chuàng)板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作用(yòng)，不(bù)断提升(shēng)服务(wù)实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，对(duì)促(cù)进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步发(fā)挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科(kē)创板建设具有(yǒu)积(jī)极(jí)意(yì)义。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足科创板投资者(zhě)风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对于促(cù)进科创板(bǎn)和股票期(qī)权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重(zhòng)大。

　　首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数场内期权

　　据上交所介绍，2019年(nián)设(shè)立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创新属性持(chí)续强化。

　　目前科创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的风(fēng)险管理工(gōng)具，上交所根据市(shì)场(chǎng)需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科(kē)创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先(xiān)行(xíng)先试(shì)示范引(yǐn)领作用的重要举(jǔ)措。

　　据了(le)解(jiě)，首批4只科创(chuàng)50ETF于(yú)2020年9月28日成(chéng)立，随后，在2021年，又有4只(zhǐ)科创50ETF相继(jì)成立。截至目前，市场(chǎng)上(shàng)科创50ETF合(hé)计规模超900亿元(yuán)，其(qí)中，规模最(zuì)大华夏上(shàng)证科(kē)创板50ETF规模(mó)为587.95亿元(yuán)，该(gāi)ETF近2年净流(liú)入(rù)超(chāo)440亿(yì)元(yuán)，是(shì)同期非(fēi)货ETF市场最吸金ETF；规(guī)模位(wèi)居第二(èr)位的(de)是易方达上证科创(chuàng)板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以(yǐ)来，市(shì)场对风险管理工具(jù)的呼声不(bù)断，由(yóu)于涨跌幅限制(zhì)比例为20％，投资者(zhě)在(zài)投资科创(chuàng)板个股面临的(de)价格波动(dòng)更大(dà)，因(yīn)此(cǐ)，随着市(shì)场体量不断扩张(zhāng)，风险管(guǎn)理需求也更加(jiā)庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期(qī)权的上市，将会给(gěi)投资者提供更加灵(líng)活的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，使得投资者(zhě)更(gèng)有效率管理风(fēng)险的同时，能够(gòu)有更多的时间和精力去关注标的对应(yīng)上市公司的(de)投资价值。”中山大学岭南学院教授韩乾(qián)认为，随着(zhe)科(kē)创50ETF期权(quán)推出(chū)，相应的(de)ETF现货市场(chǎng)的(de)容(róng)量将有(yǒu)所扩大，提供(gōng)更好的流动性，市场稳定性提(tí)升；也将为市场带来更多的增量资金(jīn)，更好地服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作(zuò)为全球资本(běn)市场基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等(děng)方面发挥了重要作(zuò)用。截至目前，市场已上(shàng)市7只ETF期权(quán)，且近(jìn)年来ETF期权市场上新速度加(jiā)快。在(zài)去年，就有(yǒu)4只新(xīn)品种上(shàng)市(shì)，包(bāo)括上(shàng)交所(suǒ)旗下的中证500ETF期(qī)权(quán)，深交(jiāo)所旗下的创业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期(qī)权。

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