3月份(fèn)，全国居民消费价格(gé)指数(shù)（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环(huán)比下降0.3％，低于市场(chǎng)预期(qī)，同(tóng)时信贷投放保持较(jiào)快增长。货币信贷(dài)较快增长与物价回落(luò)并存，引发了(le)中国经济是否进入通(tōng)缩的议(yì)论。

　　讨论经济(jì)是否进(jìn)入(rù)通(tōng)缩，首先要厘清(qīng)概念。国(guó)际上通常认(rèn)为，通货紧(jǐn)缩(suō)是(shì)指总体物价水平在一段时间内持续下(xià)降(jiàng)，同时(shí)伴随着货币供应量持续下(xià)降(jiàng)和(hé)经济衰退(tuì)。研究显示(shì)，典型(xíng)的(de)通缩有三个主要特点：一(yī)是总体物价(jià)紧缩而非局部物价紧缩，二是物价连续一段时间负增长，三是伴随货币供应量持续下降和经济衰退。

　　结合一季(jì)度经济运行(xíng)表现，当前中国(guó)经(jīng)济显然(rán)并(bìng)不符合通(tōng)缩的(de)典(diǎn)型(xíng)特征，因此，所(suǒ)谓中(zhōng)国经济通缩是个伪命题。

　　从物价(jià)来看，2022年(nián)我国(guó)加强重要民生商(shāng)品和(hé)大宗商品保供(gōng)稳价，物(wù)价总水(shuǐ)平持续平(píng)稳运行，“全球胀”与“中(zhōng)国稳”形成(chéng)鲜明反(fǎn)差。 今年一季度，我国CPI同比上(shàng)涨1.3％。分月(yuè)度看，1月(yu一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十è)份，受春(chūn)节效应和疫情防控政策优化调整等因(yīn)素影(yǐng)响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比(bǐ)上涨0.8％；春节过后，消费需求季(jì)节(jié)性回(huí)落(luò)，加之市场(chǎng)供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅(fú)分别(bié)回落至1％和0.7％，环(huán)比分(fēn)别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除(chú)一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十食(shí)品(pǐn)和能源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅(fú)比上月扩大0.1个百分点(diǎn)。由此可见，今年以来物(wù)价(jià)月(yuè)度涨(zhǎng)幅虽在收窄，但仍然为正(zhèng)，核心CPI保持(chí)基(jī)本稳定，物(wù)价总水(shuǐ)平并未出(chū)现(xiàn)持(chí)续(xù)而全面(miàn)的下降。

　　从货币供应量来看，2月(yuè)末，广义货币（M2）余(yú)额同比增长12.9％，增速创7年来(lái)新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较快(kuài)增速。从经济增长(zhǎng)来(lái)看，一季度我(wǒ)国经济开局良好，GDP同比增(zēng)长4.5％，生产(chǎn)需求(qiú)企稳回升(shēng)，经济(jì)循环加快畅通，市场预期(qī)明(míng)显改善。二(èr)季度经(jīng)济增(zēng)速可能比一季度明显(xiǎn)加(jiā)快(kuài)，全(quán)年经(jīng)济增长有望(wàng)呈现逐步(bù)回升态势。近期(qī)，多个国际机构纷纷(fēn)上调(diào)对中国(guó)经济增速的预期。

　　总的(de)来看(kàn)，我(wǒ)国物价仍在(zài)温和上涨，M2和社融增(zēng)长相对较快(kuài)，经济(jì)运行(xíng)持(chí)续(xù)好转，与通缩有明显(xiǎn)区别。 随着金融(róng)支持效果(guǒ)进一步(bù)显现，消费需求有望进一(yī)步回暖，下半年物价(jià)涨幅可(kě)能逐步回归至往年(nián)均(jūn)值(zhí)水平，全年(nián)CPI呈“U”型(xíng)走(zǒu)势。中长期看(kàn)，我国经济总供求基本平衡，货币条件合理适度，居民预期(qī)稳定，不存(cún)在(zài)长期通缩或通胀(zhàng)的基础。

　　也要(yào)看(kàn)到，当前经(jīng)济尚处于复苏阶段(duàn)，总需求不足仍(réng)是经济(jì)运行面临的突出矛盾。从(cóng)这一角度(dù)来(lái)看，对通缩的担忧情(qíng)绪一定程度(dù)上反映(yìng)了人们对经济复苏(sū)动力和强度(dù)的关切，需引起高度重(zhòng)视。当务之急，要(yào)继续科学精准实施宏观(guān)政策，把(bǎ)实施扩(kuò)大内需战(zhàn)略同(tóng)深化供给侧结(jié)构性改革有机结(jié)合(hé)起来(lái)，在(zài)稳定就业和提高(gāo)居民收入上下更大功夫，提振市场信(xìn)心和发展预期，推动经济运行持续好转(zhuǎn)。

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